短短一年之内，房地产市场已经时过境迁，从“囤地捂盘”转向“零库存”，土地在房地产开发中逐渐从“投机工具”转向“生产资料”。

昔日迎娶地王的光彩悄然演变成拖垮企业资金链的代名词。为什么会发生这样的流变？

我们以被城市规划大师王志纲称为“地产拐点后，中国最后一个地王”的星耀五洲项目为例，来解读中国地产开发模式的变迁。

一年前的2007年夏秋，一场“天价造地王”的狂潮席卷大江南北，上海、长沙、武汉、广州、深圳，35.02亿、44.04亿、92亿、72.4亿，在那些惊心动魄的槌声中，各大城市的“地王”们竞逐天价，欲与天公试比高。

短短一年后的2008年秋冬之际，昔日风光十足的“地王”制造者们的资金链条陷入风雨飘摇之中，那些曾经被资本烈火烧成神话的土地如今大都笼罩在“退地”的传言中。

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