核心提示

从上月起，中国人民银行普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。央行的降准在一定程度上影响了老百姓的“钱袋子”，首先影响的将会是银行理财产品的收益率。

有资料表明，在刚刚过去的 2016 年一季度，银行理财产品并没有出现以往的“季末效应”，多家银行理财产品预期收益率普遍降到4%左右。记者日前走访了中国邮储银行河源分行、广发银行河源分行、中国银行河源分行，多位理财经理建议，当前购买理财产品，仍是“宜早不宜晚”。

央行再降准

继去年多次降准之后，中国人民银行决定，从今年3 月1 日起普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。降准与降息有啥区别呢？这对百姓生活有何影响呢？一些理财经理介绍说，存款准备金是指银行要将存款的一定比例交给央行来保管，作为准备金，而存款准备金占银行存款总额的比例就是存款准备金率。央行要求银行上交存款准备金是为了防止商业银行盲目放贷，导致银行没有充足资金兑现储户的存款。由于降准可使得银行业释放更多的流动性资金，而在原本资金面并不紧张的情况下降准，使得资金面将在较长期内保持宽松的状态。

而降息是降低银行的贷款利率，没有增加市场资金量，但可以改变资金的投向。其主要是为了鼓励企业的投资行为，但不一定代表货币流通量就会因此增加。降息主要通过降低央行存款回报，让钱进入银行之外的市场，提高交易活跃度，同时可以降低贷款的成本，提高产品的竞争力。其实，用最简单的话来讲，降准是投放流通货币，降息是鼓励投资。

“季末效应”未现

采访中，市民刘先生说，根据以往经验，每每等到季末有一些较高收益的理财产品可以淘，但今年第一季度的“季末效应”真“爽约”了。记者从市区多家银行了解到，清明节前后，银行理财产品预期收益超过5%的难觅踪影，多为4%左右，投资门槛也大多在5万元以上。

为此，一些理财经理分析说，最近银行理财产品的收益呈现小幅震荡之势，但总体仍处于下降通道中。这与央行降准有一定的关系。目前实体经济下行压力较大，央行降准释放流动性也说明国家减轻了对汇率贬值的担忧，长起来看，市场利率将长期趋降。简单而言，降准将导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来就会倒逼银行收益率的下降。从过去两次降准的经验看，在降准启动3 个月之后的银行理财收益率会出现显著下降，1 年平均降幅在1% 左右。

建议适当拉长投资期限

降准以后银行后续资金将更加宽裕，房贷有望继续宽松，购房者压力持续降低。购房者若继续观望可能会错过最佳购房时机、增加购房成本，积极入市是比较明智的做法。与此相应的是，购买理财产品，也应该是“宜早不宜晚”，以免错过良机。一些理财经理建议，在央行降准等政策变化的情况下，投资者需要改变投资策略，在收益率进入下行周期的预期下，可以选择半年或一年以上的投资期限较长、预期收益率较高的理财产品，从而锁定较高的投资收益。其中，可选择的产品包括票据理财、中长期国债及企业债券，以及可靠的网贷平台产品等。

不过，尽管银行理财产品预期收益率持续走低，但仍然被稳健投资者视为资产配置的“安全垫”。在银行理财产品收益率下跌的过程中，多数货币基金的收益率也从动辄5%以上跌至目前的3%以下，相比之下，银行理财产品依然有吸引力。对此，我市多家银行的理财经理受访时建议，投资者宜投资中长线产品锁定当前收益水平。理财产品收益率仍在下降通道，购买宜早不宜迟；另外理财产品期限越长收益往往也越高，建议投资者适当拉长投资期限。

银行热推基金产品

对于风险投资者，市区多家银行的理财经理建议可以适当参与基金定投，无论牛市熊市，基金定投都可作为资产配置的一种选择，既能分散风险，又能积少成多。

近日，不少市民收到了银行或者证券公司发来关于保本基金的推荐信息。在当前市场环境下，“保本基金”因有“保本”二字吸引了不少投资者的目光。不过，多位理财经理提醒说，投资者在购买该类产品时应仔细阅读条款，现在市面上的保本基金一般只对认购期内购买并持有到期的份额提供保本，如果提前赎回要被收取不低的费率。保本投资期限通常也较长，投资者要结合资金流动性需求。同时由于收益是浮动的，投资者也要有产品到期未能达到预期收益的风险意识。

本报记者 张涛