自2007年见顶后，A股大盘便走上了漫漫“熊”途，上个月，沪指跌幅超过10%，一度回到“1”时代，众多蓝筹股票创出阶段新低，不少股民亏损严重，士气低沉；COMEX黄金指数更是跌穿多个重要支撑点位，最低探至1179.40美元每盎司，“中国大妈”被套牢……

      你不理财，财不理你！近年来，我国的CPI（居民消费价格指数）在不断攀升，“跑不过刘翔，但得跑赢CPI，不然财富就会缩水。”这是许多人的共识。在CPI高企的时代，他们都在千方百计让自己的财富实现保值增值。股市几年都“牛”不起来，让这个曾经最多市民参与的投资市场人气不再，不少人将目光转向一些稳健理财产品，信托产品、创新产品……

      熊出没的股市

      “炒股炒成股东了。”这样一句玩笑话，中间包含的是许多散户投资者在股市浮沉中的心酸。从2010 年底至今，中国股市熊市绵绵不绝，股指 “跌跌不休”，途中偶尔的反弹虽让散户投资者重燃希望，但还未来得及拾起信心，反弹转眼又成震荡下跌，一再摧残着股民纤弱的神经。

      住在雅居乐小区的王云茹(化名)就是“炒成股东”的一员。2011 年3 月，于14.16 元高点买入苏宁云商（原名苏宁电器）3000 股，打算“捞点零花钱”。选择这支股票，是朋友推荐，也是看中苏宁前几年快速增长的规模，谁知后来苏宁的股价一路下跌；到2012 年8 月，苏宁与京东电商价格大战全面打响，股价表现不佳；到2012 年11 月底，已经是跌破 6元。

      股票一路下跌，王云茹却一路加仓来摊低成本，她曾在苏宁云商股价跌至 12.50 元时补仓1500 股、8.92 元时补仓 800 股、6.44 元补仓500 股，想借此补仓摊低成本早日解套，然而股价并未按她期待的方向走，反而将自己深度套牢。到今年2 月份，她补仓后已经持有4800 股苏宁云商，每股成本在12.40 元。有朋友建议她把手里的股票割肉出掉，但一想到当时的苏宁云商股价6.10 元，虽陆陆续续补仓但每股成本仍在12.40 元高位，她就决定 “咬咬牙再挺挺”。到了今年6 月，“苏宁云商”股价已经跌到4.60 元附近，王云茹也终于彻底死心，相信“传统家电渠道商获取高利润时代一去不复返了，苏宁云商解套无望”，最后于5.82元选择清仓。

      “没有准确判断股票中长期走势的能力，一旦对处于下跌走势的股票进行陆续补仓，结果‘子弹’打完后越亏越多，全线套牢。”她感慨。苏宁云商抛出后，虽然股价又涨了8 分钱，但王云茹并不觉得遗憾，因为她终于出掉苏宁云商，解脱了每天纠结的日子，这两年多实在太“煎熬”了！

      投顾人员建议，投资股票不能盲目补仓，盲目的结果很容易被套牢，投资者应该设置止损线；如果是一只长期下跌的股票，补仓的结果是往大鳄嘴里送虾米，多少都填不满，还不如止损，趁早割肉出局。

      不保值的黄金

      股市熊市绵延，黄金市场也是状况堪虞。在很多人惯常的认知里，黄金是保值的，买黄金是一种不错的投资方式。可是“中国大妈”面对黄金投资，也经历了一个从狂热到淡定的过程。

      今年上半年，黄金价格出现大幅度下降，河源市千足金从430 元/克一路狂跌，五一前后，金价抵达360 元/克，加上黄金周和结婚旺季的促动作用，一度引发购金狂潮，金铺里每名店员要同时招呼几位客人，有些产品甚至一度卖断货。6 月份，价格一度回升到370 元/克，许多“中国大妈”都正在庆幸自己下手及时，然而接下来，黄金价又再次跳水，到7 月份，已直跌到320 元/克左右。面对如此低价，“中国大妈”却开始淡定起来，金店销量和平时并没有显著变化。有金铺店员分析，之前买金的市民被套，或无力购买，或选择观望，现在买黄金则主要是充当饰品，并不作为投资，因此大部分市民比较看重款式，而需求量相对减少。

      “河源人拿黄金做投资的较少，一般都是买来结婚用或者做礼品，以前（金价下跌途中）买够了，现在购买需求当然减少了。” 有人认为河源黄金市场的理性化除了金价大势的影响，还有这样的因素。

      稳妥成最普遍的期待

      无论对股市还是金市的现状，都不容乐观。目前，众多城市工薪家庭投资理财都面对这样的局面：“已有产品被套”+“未来投资无门”，通货膨胀在即，资产保值与增值，应是未来投资理财的重要任务。这时候，选择一款稳妥的理财产品，便成为许多投资者的选择。

      “不用跟我推荐你们的高收益产品了，直接跟我说哪个产品能够保本吧。”记者在广发证券见到张女士这样问投顾人员。张女士之前投资过股指期货，希望能在高风险下博取高收益，但是两个月下来，账面浮亏已经超过了 30%，亏损严重。现在她惧怕高风险投资品种，最期待的是一款保本保收益的产品，利润可以低些，主要是能让人心里踏实。

      “投资股票和偏股型的基金风险都太大，我不想再去图那个‘险’钱。”她说。而这样的投资者并不在少数，在大盘不景气的情况下，能否保本已经成为投资者的第一诉求。

      “钱存放银行里是靠不住的，只会越来越不值钱，做些稳健理财也不错。”许多投资者都表达了这样的心态。目前，银行的一年定期存款利率约3.3%附近（利率上浮后），而活期存款利率更少，约0.35%一年，与今年前6 个月CPI 同比增长2.4%相比，活期存款的人只能无奈地接受货币贬值的结果。这时候，稳健型的理财产品无疑会受到青睐。

      用闲钱投资成共识

      王先生是一位中学老师，因为平时家庭开支浮动较大，所以钱款一直没有定存，只是放在卡里面，一年收的利率不足0.5%。看着身边的朋友一个个玩基金小赚了一把，也决定尝试一番。他选择了广发行的一款一个月期限的稳健类理财产品，预期最高年收益率4.2% ，比吃利息划算很多。

      稳健类的理财产品受到很多投资者的青睐，据了解，现在银行发行的1-6 个月品种居多，大多数理财产品风险较低，收益稳健，虽然收益率不是很高，但基本上还是能跑赢银行一年定期存款。

      与银行理财产品类似，证券公司也发行多款理财产品，产品期限较灵活，包含1 天以上的各个品种，覆盖了低-中-高各个风险，但中低风险品种较受欢迎。

      “当然，理财产品的选择要与自己的资金闲置期限相匹配，因为大多数理财产品是以某一固定的投资期限为前提的，只有持有产品到期，才能够获得本金与投资收益。”证券分析师告诫投资者，“在选择理财产品时，应该根据资金闲置期限长短选择适宜的品种。”

      稳健理财产品可以为低风险偏好的投资者提供一种很好的投资途径，已经被越来越多的人认可。

      投资股市应着眼长远

      当然，稳健型产品的优势更多地体现在股市的“熊市”时期，但它并未能完全满足市民的投资需要。因为出于资金安全的需要，在投资组合中，有的市民会将大部分的资产投向一些稳健类的金融产品， “风险与收益成正相关”，稳健就意味着对投资收益不能抱以过高的期望。这时候，一些风险偏好较高的市民就会希望有其他理财投资品种，来满足其高投资回报率的需求。

      股票投资仍然可以作为高风险偏好市民的一个投资选择，仍然吸引了一些人的目光。投顾人员分析，股市虽然总体低迷，但2013 年上半年仍走出了结构性分化行情，权重蓝筹与创业板成长股可谓“ 冰火两重天”，下半年，结构性行情和机会依然存在，新兴成长板块将有望继续在经济结构转型中获益，新兴的新概念板块值得关注，而下跌后的反弹交易性机会，更将占据主流期待视野。

      也有投资分析师认为股市交易中可以“火中取栗”：目前，股市点位不高，从发展的角度考虑，有可能正处于机遇难得的历史底部，而股市的制度在不断完善，养老金入市酝酿，国外资金QFII 流入A 股等，对股市形成利好，更为重要的是，虽说中国经济增速下滑，但正面临经济转型，一旦成功将是股市绝对的重大利好，所以投资股市应着眼长远。

      熊市也可取得收益

      而股指期货、融资融券等做空工具的出现，改变以往只能靠股票上涨才能挣钱的格局，熊市下市民可以选择做空工具获取收益。股指期货既可以做多，又可以做空，主要判断对股指走向，牛熊市皆宜。融资融券，作为一种信用交易，既可以借钱借券（指股票），又可以做多做空；投资者通过向券商借钱买入股票或者借来股票先行卖出，之后再通过卖出股票还钱或者买入股票还券来结清债务，只要中间有差价，就有盈利空间。

      此外，分级基金、债券产品、有投顾跟投并有安全缓冲的信托产品、量化对冲产品、套利产品等投资品种中，也不乏机遇的存在。分级基金，将一个基金的份额划分为优先级、次级两部分，优先级约定收益，次级承担高风险同时享受高收益。债券产品，主要投资于不同的债券，收益一般较稳健。有投顾跟投并有安全缓冲的信托产品，一般由投顾方的跟投资金作为安全垫，优先亏损承担风险，其他投资者享有一定的安全保障，分享投资收益。套利产品，主要利用同类产品或者相似产品的价差，进行正、反操作，借以套取中间差价，风险也较小。

      市民利用好诸多投资理财工具，进行多元化选择，稳妥加灵活，即使在熊市中，也能达到资产保值乃至增值的目的。

      本报记者 岳超群